上篇綜論為何國內目前的互聯網金融還不成氣候。本篇繼續探討一下行業機遇。
無謂君
http://forum.hkej.com/node/104927
預測行業趨勢力圖先手佈局
關於現階段是否互聯網金融創業好時機的問題，雖然本人對目前互聯網短期內跨界征服金融業不表樂觀，卻不代表筆者認為互聯網金融當前缺乏真正長遠發展 的機會。相反市場目前仍然處於搖籃期，是一個有容納巨頭空間的大競技場。前提是遲來者必須知己知彼，策略上揚長避短。盡量繞開與巨頭和銀行面對面競爭的同 時，必須估摸今後金融業的趨勢，理智選擇戰場。由於金融屬於戰略性支柱行業，預料巨頭們的切入將會快速招來監管機構跟進，接著以中國式規管關閉准入大門 （既按照少數先行者才能滿足的條件訂立門檻，或者像打的app那樣粗暴干預）。不難預見考慮欠周全，一窩蜂投機跟進的創業者將會傷亡枕藉。
電影Margin Call裡有句名言，金融業內只有三種賺錢手法: 「Be First, be smarter, or cheat」。互聯網金融業也要掌握這三種心法，最後比巨頭動作快, 不然產品要做的更輕巧，模式還要懂打擦邊球。最後還有一個非金融業跨界者才擁有的work cheap優勢，也就是利用本身較銀行低的成本曲線去做銀行系統邊緣的Niche業務，例如小額貸款，消費貸款等等。外國P2P借貸起先也是先從這種土壤 發展出來的。當然相比起美國的銀行業聯網透明度，國內的金融建築的低效率和低透明度，其實提供相應更多的機會讓非機融機構分一杯羹。中國龐大的地下金融體 系，便是很好的佐證。由於監管當局密切關注銀行債務系統風險升溫，因此今後不僅是中小企業，筆者預見未來會有更多信託和融資平台一類的影子金融也要轉向灰 色的民間資本，進一步促進民間金融的發展，因此中國的金融創業者們實在不能錯過耕耘這些「包圍城市的農村」。
互聯網創業的關鍵在降低社會的交易成本
創業者在瞄準市場切入點後，模式如何在「接地氣」之餘最大限度發揮互聯網壓低各種交易成本的優勢才是王道。就以行業內大名鼎鼎創辦不到兩年就從B Series融到3000萬美元的融360為例，網站當初核心服務就是提供各處貸款條件與申請材料要求的比較。貌似簡單，但它精確瞄準了中國信貸市場供應 極度差異化，信息紛雜至使供求雙方的資訊成本和溝通成本均非常高的問題，而且這裡面牽涉大量O2O的線下工作。當然目前這個領域裡面已經存在大量的競爭對 手，況且針對減少資訊成本的網站向來是天下網絡生意裡最容易形成自然壟斷的一種。同樣針對國內融資難的問題，創業者大可從幫助民間金融壓縮風險成本的視覺 來尋找機會。根據筆者自身的經驗，國內不管小貸公司，擔保公司，商會以至於私人高利貸所謂風控不外乎考慮本身的資金量、現金流，和對方的擔保物，信用證， 與是否能依靠熟人關係網掌控對方行動等等。成事與否和利率高低往往因為以上因素有巨大差別。由於依賴銀行額度，風控口徑又參差不齊等問題，投放地域偏狹又 或資金或項目跟不上的問題非常普遍。如果出現一個支援各地放款人相互計算聯合貸款利害的網絡工具，可以期望本地擔保優勢與外地充裕資金源相互結合促成更多 放款並壓利率，最後三方得利。這種網絡建立起來雖然費勁，但守禦性相對要高得多。
另外如何活用網絡效應創造價值也是重點之一。舉例來說，現在很多財務記帳app的商業模式不外插入理財產品廣告或是付費下載，收入單一之餘也沒有活 用網絡效應。是否可以考慮加入社交，甚至遊戲元素，讓沈悶的記帳活動變成朋友間的儉約比賽，以年輕人的爭勝心來驅使他們養成精明消費的習慣。這種方式在注 重隱私的外國可能行不通，但在經常把薪水當話題的中國應該不乏受眾。只要用戶基數夠大，收集到的數據甚至可以製作各種城市分類物價指數，比起官方數據，外 國研究機構應該更有興趣付費引用。最低限度可以衍生出理財達人等自媒體，到時候一堆人曬賬本，談理財等等絕對另類吸引眼球，完全一片垂直社交沃土。
掌握業內新趨勢才有藍海
要是嫌以上的市場不夠藍海，可以嘗試未雨稠謬試水捕捉新的金融趨勢。例如美國經濟復蘇，新興市場資金逐步回流的時代背景下，國內民眾逐步增加海外資 產配置乃大勢所趨。問題是與高富帥走出國門私人銀行家爭相籠絡的情況不同，「屌絲」非但無此福分，稍有應對不當的話，連在香港外資銀行開個戶口都可能被 拒。幸好這方面有i美股等先行者已經為大量中產在國外銀行開戶掃盲。但是投資選股的挑戰仍然巨大，當投資外國股票沒有內幕消息可峙時，恐怕還需痛下一番苦 功。但另一方面香港，新加坡有著良好的基金基礎設施，一個成功的基金眾籌平台(crowd funding)就可以聚集有興趣的中產為他們製作分散投資型指數基金。目前已經有大量的家族理財辦公室(family office)以各種基金形式為大陸的離岸財富投資增值，所以實在沒有任何理由要求屌絲的血汗錢要留在國內為長期低迷的A股墊底。今時今日的外匯管制只是 個偽命題，不過這個項目做起來還是需要一些跨境金融人脈和打點擦邊球，似乎比較適合海歸的前banker。
最後談一下P2P Lending，筆者與友人一直覺得在缺乏嚴謹個人信貸評分的市場搞無抵押消費貸款有點不科學，最後很可能搞了個上網找客戶的線下高利貸財務公司。不過最 近不分香港國內，確實有很多團隊在奔走融資。但一片熱火朝天背後，要小心監管當局的政策風險，雖然P2P目前似不抵觸什麼重大利益團體，但作為一個道德風 險事故頻發的行業，幾位行業領頭羊什麼時候主動向監管當局招手絕不稀奇。建議遲來的創業者倒不如考慮一下P2P FX。顧名思義就是P2P形式切入外幣兌換和電匯的玩法。目前比較知名的有Peter Thiel投過的TransferWise和CurrencyFair等。當然你可以直接去山寨TransferWise的第三方擔保模式，但筆者覺得有 更lean的方法。例如在香港這座人民幣國際結算中心，各區大小銀行分行之外，居然還能養活幾千家人民幣兌換店（去年香港海關登記數字都已經超過 2000），可以想像每天兌換量有多龐大。香港高收入大陸海歸很多，但本人至今沒有留意到有什麼促成貨幣互換(swap)的網站。其實在地小人多銀行分佈 密集的香港，只要需要一個好的P2P互換app，以推送通知提醒日常有大額兌換需求的大戶和附近有兌換需要的用戶，雙方接納的話自行進入附近銀行提取現金 以中間價互換，雙方合共規避銀行兩邊3%左右的兌換價差之餘，也不存在兌換店收到偽鈔的風險。商業模式也非常簡單，大戶按月收費便是。再來就是累積到一定 數目的人民幣需求大戶後，鎖定國內擁有像招商銀行一卡通等能透過國內網點輕鬆把人民幣轉到香港帳戶的人群做些宣傳，屆時只要公司指派員工在現場以實時視頻 通話解決遠距離互換的信任問題，此中想像空間甚大。想來這算是港人比較容易反切入內地金融戰場的一個入口。
無謂君
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預測行業趨勢力圖先手佈局
關於現階段是否互聯網金融創業好時機的問題，雖然本人對目前互聯網短期內跨界征服金融業不表樂觀，卻不代表筆者認為互聯網金融當前缺乏真正長遠發展 的機會。相反市場目前仍然處於搖籃期，是一個有容納巨頭空間的大競技場。前提是遲來者必須知己知彼，策略上揚長避短。盡量繞開與巨頭和銀行面對面競爭的同 時，必須估摸今後金融業的趨勢，理智選擇戰場。由於金融屬於戰略性支柱行業，預料巨頭們的切入將會快速招來監管機構跟進，接著以中國式規管關閉准入大門 （既按照少數先行者才能滿足的條件訂立門檻，或者像打的app那樣粗暴干預）。不難預見考慮欠周全，一窩蜂投機跟進的創業者將會傷亡枕藉。
電影Margin Call裡有句名言，金融業內只有三種賺錢手法: 「Be First, be smarter, or cheat」。互聯網金融業也要掌握這三種心法，最後比巨頭動作快, 不然產品要做的更輕巧，模式還要懂打擦邊球。最後還有一個非金融業跨界者才擁有的work cheap優勢，也就是利用本身較銀行低的成本曲線去做銀行系統邊緣的Niche業務，例如小額貸款，消費貸款等等。外國P2P借貸起先也是先從這種土壤 發展出來的。當然相比起美國的銀行業聯網透明度，國內的金融建築的低效率和低透明度，其實提供相應更多的機會讓非機融機構分一杯羹。中國龐大的地下金融體 系，便是很好的佐證。由於監管當局密切關注銀行債務系統風險升溫，因此今後不僅是中小企業，筆者預見未來會有更多信託和融資平台一類的影子金融也要轉向灰 色的民間資本，進一步促進民間金融的發展，因此中國的金融創業者們實在不能錯過耕耘這些「包圍城市的農村」。
互聯網創業的關鍵在降低社會的交易成本
創業者在瞄準市場切入點後，模式如何在「接地氣」之餘最大限度發揮互聯網壓低各種交易成本的優勢才是王道。就以行業內大名鼎鼎創辦不到兩年就從B Series融到3000萬美元的融360為例，網站當初核心服務就是提供各處貸款條件與申請材料要求的比較。貌似簡單，但它精確瞄準了中國信貸市場供應 極度差異化，信息紛雜至使供求雙方的資訊成本和溝通成本均非常高的問題，而且這裡面牽涉大量O2O的線下工作。當然目前這個領域裡面已經存在大量的競爭對 手，況且針對減少資訊成本的網站向來是天下網絡生意裡最容易形成自然壟斷的一種。同樣針對國內融資難的問題，創業者大可從幫助民間金融壓縮風險成本的視覺 來尋找機會。根據筆者自身的經驗，國內不管小貸公司，擔保公司，商會以至於私人高利貸所謂風控不外乎考慮本身的資金量、現金流，和對方的擔保物，信用證， 與是否能依靠熟人關係網掌控對方行動等等。成事與否和利率高低往往因為以上因素有巨大差別。由於依賴銀行額度，風控口徑又參差不齊等問題，投放地域偏狹又 或資金或項目跟不上的問題非常普遍。如果出現一個支援各地放款人相互計算聯合貸款利害的網絡工具，可以期望本地擔保優勢與外地充裕資金源相互結合促成更多 放款並壓利率，最後三方得利。這種網絡建立起來雖然費勁，但守禦性相對要高得多。
另外如何活用網絡效應創造價值也是重點之一。舉例來說，現在很多財務記帳app的商業模式不外插入理財產品廣告或是付費下載，收入單一之餘也沒有活 用網絡效應。是否可以考慮加入社交，甚至遊戲元素，讓沈悶的記帳活動變成朋友間的儉約比賽，以年輕人的爭勝心來驅使他們養成精明消費的習慣。這種方式在注 重隱私的外國可能行不通，但在經常把薪水當話題的中國應該不乏受眾。只要用戶基數夠大，收集到的數據甚至可以製作各種城市分類物價指數，比起官方數據，外 國研究機構應該更有興趣付費引用。最低限度可以衍生出理財達人等自媒體，到時候一堆人曬賬本，談理財等等絕對另類吸引眼球，完全一片垂直社交沃土。
掌握業內新趨勢才有藍海
要是嫌以上的市場不夠藍海，可以嘗試未雨稠謬試水捕捉新的金融趨勢。例如美國經濟復蘇，新興市場資金逐步回流的時代背景下，國內民眾逐步增加海外資 產配置乃大勢所趨。問題是與高富帥走出國門私人銀行家爭相籠絡的情況不同，「屌絲」非但無此福分，稍有應對不當的話，連在香港外資銀行開個戶口都可能被 拒。幸好這方面有i美股等先行者已經為大量中產在國外銀行開戶掃盲。但是投資選股的挑戰仍然巨大，當投資外國股票沒有內幕消息可峙時，恐怕還需痛下一番苦 功。但另一方面香港，新加坡有著良好的基金基礎設施，一個成功的基金眾籌平台(crowd funding)就可以聚集有興趣的中產為他們製作分散投資型指數基金。目前已經有大量的家族理財辦公室(family office)以各種基金形式為大陸的離岸財富投資增值，所以實在沒有任何理由要求屌絲的血汗錢要留在國內為長期低迷的A股墊底。今時今日的外匯管制只是 個偽命題，不過這個項目做起來還是需要一些跨境金融人脈和打點擦邊球，似乎比較適合海歸的前banker。
最後談一下P2P Lending，筆者與友人一直覺得在缺乏嚴謹個人信貸評分的市場搞無抵押消費貸款有點不科學，最後很可能搞了個上網找客戶的線下高利貸財務公司。不過最 近不分香港國內，確實有很多團隊在奔走融資。但一片熱火朝天背後，要小心監管當局的政策風險，雖然P2P目前似不抵觸什麼重大利益團體，但作為一個道德風 險事故頻發的行業，幾位行業領頭羊什麼時候主動向監管當局招手絕不稀奇。建議遲來的創業者倒不如考慮一下P2P FX。顧名思義就是P2P形式切入外幣兌換和電匯的玩法。目前比較知名的有Peter Thiel投過的TransferWise和CurrencyFair等。當然你可以直接去山寨TransferWise的第三方擔保模式，但筆者覺得有 更lean的方法。例如在香港這座人民幣國際結算中心，各區大小銀行分行之外，居然還能養活幾千家人民幣兌換店（去年香港海關登記數字都已經超過 2000），可以想像每天兌換量有多龐大。香港高收入大陸海歸很多，但本人至今沒有留意到有什麼促成貨幣互換(swap)的網站。其實在地小人多銀行分佈 密集的香港，只要需要一個好的P2P互換app，以推送通知提醒日常有大額兌換需求的大戶和附近有兌換需要的用戶，雙方接納的話自行進入附近銀行提取現金 以中間價互換，雙方合共規避銀行兩邊3%左右的兌換價差之餘，也不存在兌換店收到偽鈔的風險。商業模式也非常簡單，大戶按月收費便是。再來就是累積到一定 數目的人民幣需求大戶後，鎖定國內擁有像招商銀行一卡通等能透過國內網點輕鬆把人民幣轉到香港帳戶的人群做些宣傳，屆時只要公司指派員工在現場以實時視頻 通話解決遠距離互換的信任問題，此中想像空間甚大。想來這算是港人比較容易反切入內地金融戰場的一個入口。
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